公司背景
精华制药集团股份有限公司，简称精华制药，是一家拥有60多年制药历史的地方国有控股企业。公司成立于1994年，2010年2月在深交所中小板挂牌上市，股票简称为“精华制药”，证券代号为“002349”。公司主要从事中药制剂、中药饮片、西药制剂、医药中间体、化学原料药、生物制药、保健品等生产、销售和研发。
资本运作历程
定增融资
精华制药自2010年上市以来，多次进行定增融资，以下为部分关键信息：
- 2013年：公司发布定增预案，但未实施成功。
- 2014年：公司非公开发行股票预案顺利完成。
- 2015年：公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易顺利完成。
- 2023年：公司计划以10.06元/股价格非公开发行股票6958.25万股，募集资金总额不超过7亿元。
高溢价收购
精华制药在资本运作中，多次进行高溢价收购，以下为部分案例：
- 2016年：公司拟对阿尔法药业进行100%股权收购，交易价格初步确定为11.22亿元。
- 2015年：公司完成东力企
关联交易
精华制药与关联方之间的交易较为频繁，以下为部分关联交易信息：
- 2023年：公司与控股股东和对其有重大影响的公司进行关联交易，涉及采购原材料及劳务。
- 2023年：公司与参股公司进行关联交易，涉及采购商品。
股东结构
精华制药的股东结构较为复杂，以下是截至2023年12月31日的股东情况：
- 控股股东：南通产控集团
- 实际控制人：南通产控集团
- 主要股东：润驰投资、兆泽商贸、聚辉投资等
资本密码分析
1. 定增融资
精华制药通过定增融资，引入战略投资者，为公司发展提供资金支持。此次定增融资的主要目的是用于南通新型化学药制剂产业基地项目和补充流动资金。
2. 高溢价收购
公司通过高溢价收购，扩大业务规模，提升市场份额。但高溢价收购也带来了一定的风险，如收购价格过高、整合难度大等。
3. 关联交易
关联交易在一定程度上有利于公司业务发展，但也可能存在利益输送等问题。因此，公司应加强关联交易的监管，确保交易的公平、公正。
总结
精华制药在资本运作方面具有一定的经验，但也存在一些风险。公司应继续优化资本结构，加强风险管理，以实现可持续发展。